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2022-04-05
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2022-04-03
多點破局 醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展需資本投入和政策扶持
2022-04-05
近年來,我國醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計,截至2016年12月底,醫(yī)藥制造業(yè)工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2.8萬億元,實現(xiàn)利潤總額約3000億元,醫(yī)藥行業(yè)上市公司總市值約2.6萬億元。與此同時,我國在醫(yī)藥產業(yè)方面的投資金額不斷增加,2016年,股權市場醫(yī)藥投資金額約230億元。
當資本與醫(yī)藥創(chuàng)新相遇并深度融合后會擦出什么樣的火花?如何在時代浪潮中抓住醫(yī)藥行業(yè)先機?這些問題也一直是PE/VC關注的話題。近日,備受投資機構、醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)關注的“第二屆中國醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會”在蘇州開幕。本屆大會緊緊圍繞創(chuàng)新,多維度展示政策、投資走向,多視角研討創(chuàng)新模式與投資的交互影響,700余家機構、約2000多名代表參加了開幕式。
中國證券業(yè)協(xié)會副會長葛偉平在開幕致辭中表示,資本市場以服務實體經濟、支持產業(yè)發(fā)展為目的,因此,要充分調動社會資本參與醫(yī)藥產業(yè)的積極性,發(fā)揮資本市場價格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能,壯大資本市場對醫(yī)藥產業(yè)和醫(yī)藥創(chuàng)新領域的投資規(guī)模,有助于強化資本市場對醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新的支持,推動社會資本與醫(yī)藥產業(yè)結合,促進和提高醫(yī)藥產業(yè)的能力。
醫(yī)藥創(chuàng)新的產融結合
備受關注
醫(yī)藥創(chuàng)新是一個前期投入大、回報周期長的行業(yè),同時醫(yī)藥領域的創(chuàng)新呈現(xiàn)出專業(yè)化、細分化的特點,橫向產業(yè)鏈上下游之間的技術壁壘較高。面對醫(yī)藥創(chuàng)新周期長、壁壘高等特點,如何促進我國醫(yī)藥創(chuàng)新與資本市場進一步結合成為業(yè)界較為關注的話題。
中國醫(yī)藥創(chuàng)新促進會2016~2017年度會長丁列明表示,一方面,一大批醫(yī)藥項目需要投資,其中包括重大創(chuàng)新專項支持的項目;另一方面,投資界也必須尋找有前景的項目。資本市場和創(chuàng)新的緊密結合是創(chuàng)新成功的核心條件之一。需搭建醫(yī)藥創(chuàng)新和投資界交流的平臺,鼓勵和推動社會資本與我國醫(yī)藥創(chuàng)新緊密結合。
從政策面看,2016年以來,中國醫(yī)療健康產業(yè)快速發(fā)展。健康中國戰(zhàn)略被寫入“十三五”規(guī)劃綱要,并從8個方面對推進健康中國建設提出了具體要求。國務院印發(fā)的《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》提出,到2020年,健康服務業(yè)總規(guī)模將超過8萬億元,到2030年達到16萬億元發(fā)展目標。
“健康中國”戰(zhàn)略必將成為我國醫(yī)療健康產業(yè)發(fā)展的重要引擎。這些政策的出臺和實施,提振了業(yè)內企業(yè)做大做強的信心。而在創(chuàng)業(yè)投資、私募股權投資火熱的當下,資本的進入則有望進一步釋放大健康、醫(yī)療產業(yè)活力。
有分析人士預計,未來5至10年,中國醫(yī)療健康行業(yè)改革有望迎來真正的質變。隨著互聯(lián)網(wǎng)在醫(yī)療領域的進一步滲透及新技術的研發(fā),創(chuàng)新性醫(yī)療科技設備、精準醫(yī)療技術和服務等領域,機遇與挑戰(zhàn)并存,將吸引大量資本進入。
多點破局
醫(yī)藥企業(yè)融資困境
近年來,我國醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計,截至2016年12月底,醫(yī)藥制造業(yè)工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2.8萬億元,實現(xiàn)利潤總額約3000億元,醫(yī)藥行業(yè)上市公司總市值約2.6萬億元。與此同時,我國在醫(yī)藥產業(yè)方面的投資金額不斷增加,2016年,股權市場醫(yī)藥投資金額約230億元。
不過,葛偉平表示,醫(yī)藥產業(yè)在發(fā)展過程中仍面臨著一些問題,特別是對于尚處于新藥研發(fā)過程中的企業(yè),由于新藥研發(fā)投入大、周期長,新藥價值的評估體系尚未建立起來,使得這些企業(yè)在發(fā)展早期面臨企業(yè)估值難、投資風險大、社會資本投入積極性不高等諸多問題,阻礙了醫(yī)藥企業(yè)的融資進程。
對此,葛偉平提出了三方面建議。一是不斷完善多層次資本市場體系建設,完善健康產業(yè)融資機制,結合醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展情況,為醫(yī)藥產業(yè)提供多種融資方式,以滿足醫(yī)藥企業(yè)多方面資金需求。二是充分發(fā)揮資本市場資源配置的功能,以重組、并購等資本市場的運作方式優(yōu)化資源配置,支持醫(yī)藥行業(yè)新技術、新產品、新業(yè)態(tài)的發(fā)展,實現(xiàn)醫(yī)藥企業(yè)之間的資源整合、優(yōu)勢互補,延伸醫(yī)藥創(chuàng)新產業(yè)結構,提高醫(yī)藥產業(yè)研發(fā)、生產、流通一體化競爭優(yōu)勢。三是充分發(fā)揮證券金融機構和投資機構的專業(yè)水平,利用資本市場創(chuàng)新孵化功能,建立醫(yī)藥企業(yè)估值體系和方法,推動醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā),加速醫(yī)藥成果轉化和推廣。
葛偉平進一步表示,場外市場融資門檻相對較低,對于尚處于技術研發(fā)早期的企業(yè)而言,場外市場投資機構承受風險能力較強,對企業(yè)盈利能力具有一定的包容性,更適合為醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)早期發(fā)展提供融資服務。
醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展
需資本投入和政策扶持
事實上,醫(yī)藥創(chuàng)新具有研發(fā)周期長、投資回報周期長、抗風險能力弱等特點,需要資本的長期大力支持。而在這樣的背景下,那些以長期投資、價值投資為策略的PE/VC機構優(yōu)勢明顯,包括PE/VC在內的私募投資管理機構有著良好的資金募集能力、完善的風險補償機制和有效的退出機制,通過市場化的方式,能快速匯聚各類社會資金,推動資本要素和中醫(yī)藥的有機結合。
作為行業(yè)金融基礎設施之一的機構間私募產品報價與服務系統(tǒng),自2014年上市以來,自身各項功能不斷豐富和完善,為創(chuàng)新和初創(chuàng)企業(yè)提供了多種私募融資服務。葛偉平表示,為促進醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展,機構間私募產品服務與報價系統(tǒng)將結合醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展,積極探索私募業(yè)務,為醫(yī)藥創(chuàng)新及產業(yè)發(fā)展提供估值、融資、孵化培育等資本市場的融資服務,鼓勵社會資本通過私募形式進入健康產業(yè),推動健康產業(yè)研發(fā)進程,促進資本與創(chuàng)新的有序結合。
除了資本的投入外,政策方面的扶持也必不可少。業(yè)內人士表示,以美國為例,其之所以可以在醫(yī)藥領域處于優(yōu)勢,所依靠的是政策的刺激而不是投資的刺激,加強對科研人員鼓勵則極大地刺激了專利成果從研究到研制的轉化;《藥品價格競爭與專利期補償法》建立了從創(chuàng)新到仿制的鏈條,在降低仿制藥成本、大力推動仿制藥發(fā)展的同時,又保留了對新藥研發(fā)的激勵作用。
國家食品藥品監(jiān)督管理總局(CFDA)副局長孫咸澤在大會上表示,CFDA將以《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》作為藥品醫(yī)療器械改革的基本綱領,積極制定系列配套政策法規(guī)和指南,并將積極推進和完善臨床試驗瓶頸問題的解決,加快上市藥品的審評,加強藥品醫(yī)療器械全生命周期的管理,提升技術支撐力量和完善技術審評制度以及加強組織實施等各項工作,以促進藥品創(chuàng)新和仿制藥的發(fā)展。
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